1全球鋼鐵行業概述

1.1世界鋼鐵行業概述

現代鋼鐵工業始建于19世紀初期，至今已有100多年歷史。在過去的100多年里，鋼鐵工業得到了飛速的發展，無論是在產值、產品結構，還是在工業技術方面都有了前所未有的提高。同時，世界鋼鐵產業也經歷了三次重心轉移：第一次是美歐領導的增長，從1880年到1970年美國一直位于世界鋼鐵工業的領導者地位，占據世界總產量35%到60%，1973年達到歷史高點1.368億噸。自50年代戰后重建，日本、德國、法國鋼鐵工業開始了復蘇和追趕步伐。第二次是重心由美歐向日韓轉移，受70年代能源危機影響，美歐鋼鐵在全球的地位開始下降，鋼鐵產業開始向東亞(日本、韓國)轉移。1973年，日本粗鋼產量超過1億噸，1993年到1995年成為全球第一大產鋼國。第三次是重心由日韓向轉移。20世紀90年代開始，全球鋼鐵業向中國大陸轉移。1996年，中國大陸粗鋼產量超過1億噸，成為全球最大的產鋼國。而目前，有專家稱第四次重心轉移即將開始，預計未來全球鋼鐵業的增長區域主要在印度、巴西、獨聯體、東南亞、中東等新興國家和地區。中國大陸

1.1.12011年全球粗鋼產量“量增速減”

隨著世界經濟緩慢復蘇，全球粗鋼產量也逐步恢復增長，但由于歐美債務危機再度爆發，2011年粗鋼產量增速較2010年明顯放緩，非洲、澳洲等局部地區甚至出現負增長(表1)。2011年1-9月，世界66個主要產鋼國家和地區粗鋼總產量為11.34億噸，較2010年同期產量增長8.2%，增速下降11.2%。其中，歐盟27國產量為1.36億噸，同比增長4.3%；獨聯體產量為8467.5萬噸，同比增長5.6%；北美產量為8926.6萬噸，同比增長6.1%；亞洲產量為7.28億噸，增長9.5%。

1.1.2 2012年全球鋼鐵需求難有強勁增長

國際鋼鐵協會預計，2011年世界鋼表觀消費將增長6.5%至13.98億噸，2012年將進一步增長5.4%至14.74億噸。2012年發達國家鋼消費仍將比2007年水平低15%，而新興經濟體將高于2007年水平44%，新興和成長經濟體占世界鋼需求比例將從2007年的61%增加到73%(表2)。然而，富寶認為此預計稍顯樂觀，主要原因有：一、歐美債務危機已影響到相關國家實體經濟，且在未來幾個季度難有實質性好轉；二、全球通脹局勢仍嚴峻，各國為控制通脹而采取的銀根緊縮政策不會迅速退出；三、中國房地產調控及高鐵事件、日本地震、中東局勢不穩等諸多區域性問題也將導致鋼鐵消費在短期內出現萎縮。以上因素均將一定程度上抑制鋼鐵需求的恢復。

1.2中國鋼鐵行業概述

在城鎮化、工業化高速發展的背景下，我國鋼鐵工業無論是在產品結構、冶煉技術還是在軋制水平方面都取得了長足的進步，鋼鐵產量更是實現了跨越式增長。2000年我國鐵、鋼、材產量分別為1.31億噸、1.28億噸和1.31億噸，而2010年則增長至5.9億噸、6.27億噸、7.98億噸，分別增長3.5倍、3.9倍和5.1倍。占全球鋼產量份額也由2000年的15.0%增長至2010年的44.9%，比鋼產量排名第二到第十的日本、美國、俄羅斯、印度、韓國、德國、烏克蘭、巴西、土耳其的總和還要多。縱觀2011年我國鋼鐵行業的發展，我們可發現如下特點：

1)產能集中釋放，產量屢創新高

為完成“十一五”規定的節能降耗目標，2010年7-12月，國內鋼鐵企業被大規模地拉閘限電，粗鋼產量迅速下降，各地企業也紛紛利用此機會檢修產線、設備。進入2011年之后，在鋼價處于相對高位、運行穩定及保障房項目拉動鋼鐵需求等因素的刺激下，國內鋼鐵產能出現了集中釋放。2011年1-9月，國內粗鋼日均產量保持在190萬噸左右，并于6月創下了199.8萬噸的歷史新高(圖27)。據中國鋼鐵工業協會預計，2011年我國粗鋼產量或突破7億噸，較2010年增長11.6%。而我們預計，2011年我國粗鋼產量約在6.85億噸，同比增長9.25%。

2)進口小幅下降，出口持續回升

2011年1-10月，我國共出口鋼材4097萬噸，同比上升11.3%，出口均價為755.8美元/噸，同比下降409.4美元/噸；共進口鋼材1316萬噸，同比下降3.5%，進口均價為1383.4美元/噸，同比上漲167.7美元/噸。可以看到，鋼材出口總量雖同比有所上升，但均價卻大幅下降。這主要是受國際經濟復蘇依然面臨著諸多不確定因素及貿易保護主義的影響。

3)螺、線、熱軋庫存低于歷史同期，高端板材基本持平

受保障房需求拉動，2011年3-8月，全國螺紋鋼、線材社會庫存均明顯低于2010年同期，整體呈現產銷兩旺態勢；而中板、冷軋等品種鋼材因造船業、制造業不景氣，庫存與2010年基本持平（圖29）。

4)淡季不淡、旺季不旺，價格居高回落

2011年各類鋼材價格整體呈現橫盤整理、高位回落態勢(圖30)。前三季度鋼價整體平穩，各品種鋼材價格均處于2008年金融危機之后的相對高點，值得注意的是在保障房需求拉動及制造業不景氣作用下，建材的盈利能力要高于板材，呈現出“長強板弱”格局。而9月下旬，受歐美債務危機爆發、國內樓市調控不減、高鐵事件沖擊基建用鋼需求、前期產能釋放過快等因素影響，鋼價轉入下行通道，螺紋鋼、廢鋼等部分品種出現暴跌，最高單日跌幅達200-300元/噸。

5)成本升、需求降，鋼企微利經營

2011年1-10月，國內鐵礦石進口均價始終保持在150美元/噸上方，并于9月創下175.9美元/噸的歷史高位(圖31)。鐵礦石價格的瘋狂上漲極大的推高了鋼鐵企業的生產成本，嚴重吞噬了企業的利潤。而需求方面，自2010年4月開始的房地產調控力度不減，在限購限貸等多重政策組合拳的出擊下，多數一線城市房價出現滯漲、回調，開發商投資積極性持續下降，嚴重影響了鋼鐵消費。此外，7·23高鐵事件的發生引發了大規模的鐵路安全大檢查，導致鋼鐵需求在一定時間內出現了萎縮。成本升、需求降，國內鋼鐵企業盈利能力受到嚴峻挑戰。中鋼協數據顯示，1-9月份重點大中型鋼鐵企業平均銷售利潤率僅為2.99%，遠遠低于全國工業行業6%-7%的利潤率。在這2.99%中，若扣除部分企業自有礦山、自發電和投資收益，以及稀土產品(主要是包鋼稀土)盈利這部分因素，平均利潤率僅1.5%。

2011年的鋼材市場，讓人無語，讓人糾結，讓人提不起一點心勁，讓人感受到了08年暴跌時的悲傷，卻又感覺不到08年價格波動帶來的機遇。而且，即將到來的2012，似乎也并不值得期待，如果鋼貿商想要繼續依靠價差這種方式博取利潤的話，也許即將到來的2012年會更加悲催。